משחק הזיכרון
פוקוס על חתיכה לוהטת בשרשרת הערך של הבינה המלאכותית
שלום לכולם,
אם נשים בצד את אותם חיכוכים גאופוליטיים ששליטים ברחבי העולם מייצרים ע”י הכרזות רנדומליות שקשה לאנשים פשוטים כמונו לחזות, נקבל תמונה די ברורה, שאפשר לקלף כמו בצל. הקליפה העליונה, זו של המאקרו, מביאה איתה קונצנזוס לשתי הורדות ריבית לפני הסילבסטר. האינפלציה “מאכזבת” כלפי מטה, ה-AI ממשיך להחליף או לאיים להחליף עובדים במספרי אבטלה גבוהים, ואני לא רואה אפשרות שפאוול לא חותך 2/2 עם 100% מהשדה. לכו תדעו, אולי נקבל 50 באחת מהן.. (עריכה - 1/1 כבר קיבלנו, יחד עם מנה גדושה של ספק לגבי השניה - אין רגע דל!).
ברמת המיקרו, אני שם לב שבשבוע שעבר בלומברג דיווחו כי קרוב ל-85% מחברות ה-S&P500 שדיווחו נתנו מספרים שהיו גבוהים מהצפי. זה מסתדר עם אותן הנמכות התחזיות שחברות ברחבי הגלובוס הנמיכו במעמד דיווחי הרבעון השני, מחשש מחזית המכסים. הביג טק יעלו אל הפודיום החל מהערב ואני מניח שהמספרים שנראה שם יהיו שוברי שיאים, ובשבועות שלאחר מכן ידווחו לא מעט נגזרות של אותן הייפרסקיילריות, שאמורות לקחת ביס או שניים מאותו טרנד צמיחה. יש לא מעט למה לצפות, ובעיני הרבה יותר סיבות לאופטימיות במעמד הדוחות מפסימיות.
לזה אפשר להוסיף כל מני נתונים סטטיסטיים שמציפים את הטוויטר ומספרים על כמה שנובמבר הוא החודש הכי טוב או שקניה בנקודה ספציפית באוקטובר השבוע היא העמדה הכי טובה לעשות תשואה עד סוף השנה באופן היסטורי, במיוחד לאחר רוטציות כמו זו שחווינו בשבוע שעבר.
תוסיפו נשיא שרואה במספר של הדאו ג’ונס את הדופק של עצמו ועתיד להחליף את פאוול כבר במחצית הראשונה של 2026. אם זה היה תלוי בטראמפ הוא היה מחליף את ג’רום היקר בבובה שמורידה ריבית בכל פגישת FOMC על אוטומט כמו שעון קוקיה, ונחשו מה? זה כן תלוי בו.
בעודי כותב את השורות האלו טראמפ מדלג לו בין מדינות אסיאתיות בהן מעולם לא האמינו שיגיע לביקור, שובה לבבות וסוגר עסקאות. שלשום שמעתי שהיפנים מתכננים לקנות טנדרים F-150 של פורד כמחווה לפני הפגישה עמו. יפן, כן? טויטה הונדה סוזוקי איסוזו ניסאן - פורד. עכשיו קחו את המומנטום הזה לפגישה עם לא אחר מאשר שי, כבר מחר. אם טראמפ יוצא משם עם בשורות טובות, מה בדיוק עוצר את השוק עד ינואר?
עכשיו תראו, אני אופטימי, אבל התפקיד שלי, בין אם כמשקיע או כאיש שכותב את המלים האלו ומודע להשפעה שלהן, הוא להדגיש את התחומים שיהנו מהתגשמות אותה אופטימיות. כלומר, אם אני צודק, איפה הכי נכון להיות? בנקים? קוואנטום? תשתיות? תוכנה? אולי זה המקום לקנות סל של חברות מוכות כמו אברקרומבי וויקס וקרוקס, ולחפש את התרחבות המכפילים בהן כ”רגרסיה” אל ממוצע הסקטור? האם יש בועה, או שהיקר של היום הוא הזול של מחר?
